{"id":1930,"date":"2018-10-24T12:05:29","date_gmt":"2018-10-24T10:05:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/?p=1930"},"modified":"2023-11-23T11:57:34","modified_gmt":"2023-11-23T10:57:34","slug":"groenne-investeringer-giver-mere-smaek-for-skillingerne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/nyhed\/klimaforandringer\/groenne-investeringer-giver-mere-smaek-for-skillingerne\/","title":{"rendered":"Gr\u00f8nne investeringer \u201cgiver mere sm\u00e6k for skillingerne\u201d"},"content":{"rendered":"

ATP og andre institutionelle investorer h\u00e6nger stadig fast i myten om, at olie, kul og gas er en n\u00f8dvendig del af risikospredningen. Men selv p\u00e5 kort sigt er der i dag st\u00e6rke \u00f8konomiske argumenter for at flytte vores pensionsopsparinger fra sort til gr\u00f8nt.<\/strong><\/p>\n

N\u00e5r Greenpeace kritiserer pensionskasser for at kaste milliarder efter olieselskaber som Exxon, Shell og Total, lyder forsvaret ofte, at man benytter sig af risikospredning for at sikre gode, trygge afkast til pensionskunderne. Men forandringens vinde bl\u00e6ser, ogs\u00e5 over de finansielle markeder, og en firkantet tro p\u00e5, at olie, gas og kul stadig varmer bedst i investeringsportef\u00f8ljen, alene fordi det traditionelt har v\u00e6ret s\u00e5dan, g\u00f8r blind for en r\u00e6kke markante tendenser.<\/p>\n

Med Paris-aftalen har verdens lande f\u00e5et \u00f8jnene op for, at der skal g\u00f8res noget radikalt for at bremse den globale opvarmning. Herhjemme har regeringen netop varslet stop for salg af diesel- og benzinbiler i 2030 – et tiltag, der ikke er tilstr\u00e6kkeligt, men som formentlig g\u00e5r l\u00e6ngere, end mange havde ventet.<\/p>\n

Lignende milj\u00f8- og klimapolitiske tiltag finder i \u00f8jeblikket sted i lande verden over. Blandt andet har b\u00e5de Kina og Indien sat meget ambiti\u00f8se m\u00e5l for overgangen til elbiler. Og med den nye store klimarapport fra FN, der understreger den afg\u00f8rende vigtighed af de n\u00e6ste 10-15 \u00e5r, hvis vi skal undg\u00e5 de v\u00e6rste klimaforandringer, vil omfanget og hastigheden af omstillingen utvivlsomt accelerere. Det vil drive finansmarkederne v\u00e6k fra fossile br\u00e6ndsler, og dem der ikke reagerer hurtigt nok, risikerer at st\u00e5 med h\u00e5ret i postkassen.<\/p>\n

Og dele af markedet har <\/i>allerede reageret: Gr\u00f8nne obligationer, fossilfrie indeks og andre alternative finansielle produkter vokser frem med n\u00e6sten eksplosiv hast. Samtidig med at udbuddet af gr\u00f8nne investeringsmuligheder bliver st\u00f8rre, v\u00e6lger mange af verdens st\u00f8rste pengetanke at s\u00e6lge ud af kul, olie og gas.<\/p>\n

Selv vores hjemlige pensions-mastodont, ATP, der traditionelt set har v\u00e6ret en meget konservativ investor, har netop offentliggjort investeringer for ni milliarder kroner i gr\u00f8nne obligationer, mens en r\u00e6kke andre nordiske pensionskasser helt har droppet eller er ved at udfase investeringer i enten kul, olie eller gas.<\/p>\n

Udviklingen er sket p\u00e5 ganske kort tid i forhold til de typiske rammer p\u00e5 20, 30 og 40 \u00e5r, som mange kapitalforvaltere ofte bruger, n\u00e5r de skal vurdere risiko og volatilitet. Og det kommer til at g\u00e5 endnu hurtigere, fordi der er sket det helt afg\u00f8rende, at markedet er begyndt at reagere positivt p\u00e5 de gr\u00f8nne investeringer – ikke af hensyn til gr\u00f8n branding og etik, men ganske enkelt fordi selskaber i den gr\u00f8nne sektor i stigende grad giver bedre afkast.<\/p>\n

Gr\u00f8nne milliarder<\/b><\/h3>\n

<\/b>Tag eksempelvis indeks-investeringer, som er s\u00e6rligt popul\u00e6re, fordi risikoen ofte er lav i forhold til udbyttet. Et indeks er en pakke af aktier, der sparer investoren for analyse- og researcharbejdet forud for handlen, og derfor er indeks ogs\u00e5 billigere. En analyse af to af markedets f\u00f8rende indeks, MSCI ACWI og S&P 500, viser, at de over de sidste 10 \u00e5r begge er blevet udkonkurreret af deres egne fossilfri alternativer, MSCI ACWI ex Fossil Fuels og S&P 500 Fossil Fuel Free. P\u00e5 S&P 500 er olie og gas ligefrem den sektor, der gennemsnitligt har performet d\u00e5rligst over de sidste fem \u00e5r.<\/p>\n

Denne trend er ogs\u00e5 blevet noteret af den norske oliefond, der administrerer svimlende 8.237 milliarder norske kroner. Fonden fors\u00f8gte sidste \u00e5r paradoksalt nok at overbevise sin ejer, den norske stat, om at fras\u00e6lge netop olie og gas udelukkende ud fra finansielle argumenter, som det l\u00f8d. Kullet har man allerede smidt over bord.<\/p>\n

En arbejdsgruppe under det norske finansministerium kritiserede anmodningen med henvisning til behovet for spredning for at mindske risikoen. Men i sidste uge svarede gigantfonden s\u00e5 igen med en grundig unders\u00f8gelse, der dokumenterede, at fonden ville have tjent yderligere 139 milliarder norske kroner, hvis man havde valgt at fras\u00e6lge sine aktier i olieselskaber f\u00f8r det store prisdyk i 2014, og ni milliarder kroner ekstra, hvis man havde valgt at s\u00e6lge aktierne i 2015. P\u00e5 det grundlag konkluderer Oliefonden, at man tv\u00e6rtimod l\u00f8ber for stor en risiko ved at fastholde investeringerne i olie og gas.<\/p>\n

Samme uge blev en lignende unders\u00f8gelse offentliggjort i det amerikanske tidsskrift Corporate Knights. Den viser blandt andet, at New Yorks pensionsfond NYSCRF kunne have tjent i omegnen af 22 milliarder amerikanske dollars, hvis forvalterne for 10 \u00e5r siden havde solgt ud af aktier i olie, kul og gas og i stedet investeret i et af de fossilfri indeks. Med en reference til en gr\u00f8n omstilling i uh\u00f8rt v\u00e6kst, konkluderer magasinet, at investorer med fossile aktier er udsat for en risiko, de formentlig ikke selv helt forst\u00e5r.<\/p>\n

The Tipping Point<\/b><\/h3>\n

Parallelt med udviklingen p\u00e5 aktiemarkedet og tilkomsten af nye, gr\u00f8nne investeringsprodukter, mister olie gradvist sin dominans i verdens\u00f8konomien. Prisen p\u00e5 en t\u00f8nde r\u00e5olie har siden 2014 v\u00e6ret ualmindeligt ustabil og taget flere markante dyk. Samtidig er investeringerne i vedvarende energi p\u00e5 det n\u00e6rmeste eksploderet med udvidet kapacitet og faldende priser til f\u00f8lge.<\/p>\n

Eksempelvis er prisen p\u00e5 solceller faldet med mere end 50% siden 2014, og i 2017 blev der alene installeret mere solenergi globalt end den samlede nettotilf\u00f8jelse af kul, gas og atomkraft. Samme \u00e5r blev der, if\u00f8lge en rapport fra REN21, investeret mere end tre gange s\u00e5 mange penge i ny vedvarende energi-kapacitet generelt, som der blev investeret i fossil kapacitet.<\/p>\n

Christiana Figueres, der som tidligere klimachef for FN spillede en afg\u00f8rende rolle i tilblivelsen af Paris-aftalen, har over for flere medier ligefrem peget p\u00e5 vedvarende energi som den nye \u201c\u00f8konomiske rygrad i det globale energisystem\u201d og insisteret p\u00e5, at investeringer i vedvarende energi i dag giver \u2018more bang-for-the-buck\u2019 – eller mere sm\u00e6k for skillingerne, som hun udtrykker det: \u201cInvestorerne har opdaget, at vi befinder os ved the tipping point<\/i> i forhold til klimaforandringerne,\u201d sagde hun til det britiske dagblad The Guardian tidligere i \u00e5r<\/p>\n

Men selvom der bl\u00e6ser nye vinde p\u00e5 de globale energimarkeder, har flere oliegiganter stadig pr\u00e6senteret fine regnskaber p\u00e5 det seneste. Problemet er bare, som blandt andre Sarasin & Partners, en prominent britisk formueforvalter, har p\u00e5peget i Financial Times, at de store olie- og gasselskaber systematisk leverer kunstigt oppustede regnskaber, der bygger p\u00e5 helt urealistiske forventninger om fremtidens oliepriser. Disse regnskaber, der er baseret p\u00e5 en antagelse om, at verden fuldst\u00e6ndig ignorerer Paris-aftalen og klimaproblemet, er det grundlag, som investorer som ATP blandt andet bygger deres forventninger om fremtidigt aktieudbytte p\u00e5. I takt med, at magtbalancen mellem vedvarende energi og fossile br\u00e6ndsler forskubber sig yderligere, vil den form for vildledning formentlig blive udfordret i endnu h\u00f8jere grad af virkeligheden, der presser sig p\u00e5.<\/p>\n

Fossile br\u00e6ndsler er <\/i>risikoen<\/b><\/h3>\n

Udviklingen p\u00e5 verdens f\u00f8rende aktieindeks, bem\u00e6rkelsesv\u00e6rdige skridt fra Norges gigantiske oliefond og en global klimaaftale, der skal f\u00f8re til udfasningen af olie, kul og gas, burde v\u00e6re et vink med en vognstang om, at fossile br\u00e6ndsler er ved at miste sit forretningsgrundlag.<\/p>\n

Alligevel fastholder ATP st\u00e6digt sine investeringer i selskaber, der netop har olie og gas som sin kerneforretning, med \u00f8nsket om at sprede risikoen. For 10 \u00e5r siden havde det m\u00e5ske v\u00e6ret en gangbar p\u00e5stand, at investeringer i fossile br\u00e6ndsler kunne minimere risikoen for tab. I dag forholder det sig omvendt: Olie, kul og gas er<\/i> risikoen. Og pensionskasser, der tror, at de kan vurdere nutidens risiko p\u00e5 baggrund af fortidens tendenser, spiller hasard med b\u00e5de vores penge og vores klima.<\/p>\n

Kronikken blev f\u00f8rst bragt i B\u00f8rsen d. 22 oktober 2018<\/i><\/p>\n

Block content is empty. Check the block’s settings or remove it.<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

ATP og andre institutionelle investorer h\u00e6nger stadig fast i myten om, at olie, kul og gas er en n\u00f8dvendig del af risikospredningen. Men selv p\u00e5 kort sigt er der i…<\/p>\n","protected":false},"author":33,"featured_media":1933,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"ep_exclude_from_search":false,"p4_og_title":"","p4_og_description":"","p4_og_image":"","p4_og_image_id":"","p4_seo_canonical_url":"","p4_campaign_name":"","p4_local_project":"","p4_basket_name":"","p4_department":"","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[19,25,49],"p4-page-type":[16],"class_list":["post-1930","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-klimaforandringer","tag-fossilenergi","tag-klimalosninger","tag-energilosninger","p4-page-type-nyhed"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1930","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/users\/33"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1930"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1930\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":58660,"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1930\/revisions\/58660"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1933"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1930"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1930"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1930"},{"taxonomy":"p4-page-type","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.greenpeace.org\/denmark\/wp-json\/wp\/v2\/p4-page-type?post=1930"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}