逾半上市公司碳排放披露參差 港交所新ESG規定存三大不足落後其他地區

綠色和平促訂嚴格披露要求 以鞏固綠色金融中心地位

【2024年11月22日 香港】 香港交易所《環境、社會及管治報告守則》針對上市公司披露溫室氣 體排放數據的新規定，將於明年分階段生效，綠色和平發佈《香港新氣候披露規定的問題及風 險報告》（下稱《報告》），發現目前有五成半公司未有完整披露最大排放源（即範圍三）的所有 數據，其中地產和金融服務業尤甚。然而，新規例有三大不足，包括非強制要求公司披露範圍 三所有數據、欠獨立認證及罰則的阻嚇性低，或難以杜絕企業「掩綠」(greenhushing)行為，即 「瞞報」或「報細數」等。綠色和平促港交所強制要求上市公司披露範圍三的完整數據，實施更 嚴格的第三方認證和提高罰則。 

綠色和平項目主任伍漢林說：「港交所的新規定雖有助提升企業氣候信息透明度，但規管、監 督和懲罰的力度皆落後紐西蘭和歐盟等地，恐讓企業繼續不披露關鍵類別排放數據，而有些 關鍵類別甚至可佔公司總排放量的九成九。若新規定容許企業漏報關鍵類別，恐變相縱容『掩 綠』，會誤導投資者及市場，使其難以準確評估企業的真實環境影響，甚至阻礙香港實現2050 年碳中和目標和邁向國際綠色金融中心的地位。」 

綠色和平分析恒生綜合大型股指數113間成分股公司截至2024年10月所披露的溫室氣體排放 數據，發現僅有63間公司披露範圍三的排放數據，而其中五成半（35間）未有完整披露所有細 項的數據（見附表一），房地產和金融服務業的披露情況¹尤甚。房地產行業中，只有36%上市公司（5間）披露其可佔近半的主要排放來源²，即範圍三類別二「資本貨品」的數據；金融服務業 中，僅25%金融服務公司（3間）披露其一般佔超過99%的主要排放源³，即範圍三類別十五「投資」的數據，意味公眾無法監督公司的投資減排進度。 

雖然港交所下年將推行《環境、社會及管治報告守則》針對上市公司氣候信息披露的新規定， 惟綠色和平審視該規定，並將之和其他地區的規例比較，發現存有三大不足，或無法糾正上述 披露參差不齊的問題。第一，新規定允許企業自行決定是否披露所有碳排放類別，即範圍三下 15項排放類別數據，包括上游及下游活動生產的排放，而非如歐洲強制要求「不披露就解釋」 15個類別，或令企業可隱瞞、選擇性披露或導致「報細數」。從上述披露現況來看，新規定若單 靠公司自發披露，恐令不完整披露的情況持續。 

此外，獨立的第三方認證能有助提升氣候數據的可信度，降低企業「報細數」的風險。《報告》發 現，在63間已披露範圍三數據的公司中，32%（20間）未進行任何第三方認證。而42間已進行 認證的公司中，只有38%（16間）進行更全面的「合理」認證（reasonable assurance）。然而，新 規例僅「鼓勵」而非「強制要求」第三方認證，意味企業可以只進行「有限認證」，甚至不進行任 何認證。相反，紐西蘭和歐盟均已要求企業至少進行「有限認證」，歐盟更將於2028年開始提 升至「合理認證」。 

《報告》亦發現，新規例未有針對「報細數」或「漏報」氣候信息提出具針對性的罰則，只是依靠 《上市規則》中的一般披露責任條款，例如公開譴責、停牌、除牌等紀律處分，但這條款並非針 對氣候信息披露的罰款或其他制裁，未有增加新規例的效力，或使其成「無牙老虎」。相比之下，法國對未按規定披露氣候信息或阻礙審核等行為有明確的罰款甚至監禁的處罰，最高罰則 可被罰款75,000歐元及監禁五年。 

綠色和平指出，政府雖然聲稱香港正邁向國際綠色金融中心，惟按現時上市公司披露氣候信 息的參差水平，以及港交所針對上市公司披露碳排放的新規定未見進取，整體仍落後眾多地 區。綠色和平建議，港交所強制要求企業全面披露範圍三下15個類別的排放量；強制要求企業 在公佈碳排放數據時進行第三方認證，以提高數據的可信度，並加強對溫室氣體披露要求的 罰則，令新規定更具阻嚇力。 

報告全文：https://tinyurl.com/5n9x8cwm

註1：《報告》選取市場份額較大的類別進行分析，並以房地產和金融服務業為例，參考 CDP全球環境信息研究中心（ Carbon Disclosure Project，簡稱CDP）的同類型數據為基準，比較分析了樣本公司範圍三排放數據的披露情況。

註2：根據CDP研究顯示，類別二（資本貨品）普遍佔一間房地產公司48.7%的溫室氣體排放。

註3：根據CDP研究顯示，類別十五（投資）普遍佔一間金融服務公司99.8%的溫室氣體排放。

附表一：範圍一、二、三及其下15個類別的詳細列表 

附表二：不同地區的規例於「強制披露、獨立認證及罰則」的比較

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